VF Corporation renoue avec la croissance au cours de l'exercice 2026

Le groupe textile américain VF Corporation a publié ses résultats financiers pour le quatrième trimestre clos le 28 mars 2026, marquant un retour à la croissance annuelle accompagné d'une expansion des marges et d'une réduction de la dette. Le conseil d'administration de l'entreprise a autorisé un dividende trimestriel par action de 0,09 dollar, payable le 18 juin 2026 aux actionnaires inscrits à la clôture des activités le 10 juin 2026.

Pour les 12 mois clos en mars 2026, le chiffre d'affaires total a atteint 9,61 milliards de dollars selon les normes GAAP, en hausse de 1 % par rapport à l'année précédente. Hors la marque Dickies, cédée au cours du troisième trimestre de l'exercice 2026 (FY26), le chiffre d'affaires annuel a progressé de 4 % en données publiées pour atteindre 9,30 milliards de dollars, soit 1 % à taux de change constants.

La marge brute annuelle s'est établie à 54,8 %, en hausse de 130 points de base, tandis que la marge brute ajustée hors Dickies a atteint 55,2 %, en progression de 110 points de base.

Le résultat opérationnel annuel a atteint 577 millions de dollars avec une marge opérationnelle de 6 %, en hausse de 280 points de base. Sur une base ajustée hors Dickies, le résultat opérationnel s'est élevé à 650 millions de dollars avec une marge opérationnelle ajustée de 7 %, reflétant une augmentation de 110 points de base.

Solide performance au quatrième trimestre portée par les Amériques

Au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2026 (Q426), le chiffre d'affaires total a progressé de 1 % pour atteindre 2,17 milliards de dollars. Hors Dickies, le chiffre d'affaires a augmenté de 8 % en données publiées, soit 3 % à taux de change constants, surpassant les prévisions antérieures du groupe qui tablait sur une croissance stable à plus 2 % à taux de change constants. Il s'agit de la plus forte performance trimestrielle de l'activité en 3 ans à taux de change constants hors Dickies.

Cette accélération du chiffre d'affaires a été portée par la région Amériques, qui a enregistré une croissance de 2 %, soit une hausse de 10 % à taux de change constants hors Dickies, marquant son taux de croissance le plus élevé depuis le premier trimestre de l'exercice 2023.

La performance des principales marques au cours du quatrième trimestre s'est déclinée comme suit :

• The North Face a progressé de 12 % en données publiées, soit 7 % à taux de change constants, soutenue par une hausse de 17 % du chiffre d'affaires dans les Amériques ;

• Timberland a augmenté de 8 % en données publiées, soit 2 % à taux de change constants ;

• Vans a reculé de 1 % en données publiées, soit 5 % à taux de change constants, bien que son activité directe au consommateur (D2C) dans les Amériques soit revenue à la croissance pour la première fois en plus de 4 ans.

Le résultat opérationnel du quatrième trimestre s'est élevé à 62 millions de dollars selon les normes GAAP. Le résultat opérationnel ajusté hors Dickies a atteint 54 millions de dollars, dépassant la fourchette prévisionnelle de 10 millions de dollars à 30 millions de dollars.

Transitions stratégiques et perspectives futures

L'exercice a été marqué par l'optimisation du portefeuille, notamment les cessions finalisées de la marque Dickies en novembre 2025 et de la marque Supreme en octobre 2024, cette dernière étant comptabilisée dans les activités abandonnées. Le groupe a également réorganisé ses segments d'activité en catégories Outdoor et Active à partir du premier trimestre de l'exercice 2026.

Bracken Darrell, directeur général de VF Corp, a souligné que l'entreprise a réalisé une année complète de croissance pour la première fois en 3 ans, accompagnée d'une expansion des marges et d'une réduction du ratio d'endettement d'un point complet par rapport à l'année précédente. Bracken Darrell a ajouté que Vans affiche une dynamique positive grâce au redressement de son canal D2C dans les Amériques et a confirmé que l'entreprise reste sur la bonne voie pour atteindre ses objectifs à moyen terme, qui incluent un taux de sortie avec une marge opérationnelle de 10 % et un ratio d'endettement de 2,5 fois ou moins d'ici l'exercice 2028.

À compter de l'exercice 2027 (FY27), VF Corp a rétabli ses prévisions annuelles. Le groupe s'attend à une augmentation du chiffre d'affaires comprise entre 1 % et 2 % à taux de change constants par rapport au chiffre d'affaires de l'exercice 2026 hors Dickies. Il vise une marge opérationnelle ajustée d'environ 8«%.

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