Que se passe-t-il en Chine, ce pays qui inquiète tant les investisseurs ?

La Chine, deuxième économie mondiale, se trouve à un moment décisif alors que ses dirigeants annoncent un assouplissement monétaire prévu pour 2025. L'objectif est de relancer une économie en proie à une crise prolongée, marquée par une consommation en berne et des inquiétudes croissantes autour de la déflation.

Cette décision s'inscrit dans une série de mesures destinées à stimuler la consommation, renforcer l'efficacité des investissements et élargir la demande intérieure, comme l'ont exprimé les 24 membres du Bureau politique du Parti communiste lors d'une réunion récente, informe l’AFP.

Ce tournant est particulièrement significatif car c’est la première fois depuis 2011 que les responsables chinois évoquent explicitement l'idée d'un "assouplissement" monétaire. Cette annonce a entraîné une réaction positive des marchés, notamment avec un bond de l'indice Hang Seng à Hong Kong de près de 3%. Cependant, l’euphorie des investisseurs est tempérée par le scepticisme quant à l'efficacité réelle des nouvelles mesures et leur portée.

La Chine assouplit ses mesures pour relancer l'économie

Depuis plusieurs mois, la Chine tente de contrer les effets de la crise de l'immobilier et de relancer la croissance par diverses initiatives telles que la baisse des taux d'intérêt et l'augmentation des plafonds d'endettement des gouvernements locaux. Malgré ces efforts, les résultats restent insuffisants, comme le montre le faible indice des prix à la consommation de novembre, qui a enregistré une hausse de seulement 0,2%, bien en deçà des attentes.

En effet, ces initiatives n'ont pas suffi à relancer l'économie. Le gouvernement chinois a donc évoqué des politiques budgétaires plus proactives pour stimuler la consommation des ménages. Le Premier ministre Li Qiang a également mis en avant la "démondialisation", soulignant les obstacles liés aux barrières commerciales et aux droits de douane, qui impactent non seulement la Chine mais aussi l'économie mondiale. Alors que les experts et les marchés restent prudents quant aux répercussions des prochaines décisions, indique TV5Monde, une prudence exacerbée par les faibles prévisions de croissance et les attentes de dépenses budgétaires jugées insuffisantes pour un redressement immédiat, Pékin met l'accent sur la lutte contre la corruption. Cette mesure vise à renforcer la transparence et à restaurer la confiance des investisseurs dans un climat de plus en plus complexe et incertain.

Implications pour les investisseurs

Les récentes initiatives de la Chine offrent des perspectives intéressantes pour les investisseurs. En ciblant la demande intérieure, la stabilisation du marché immobilier et la gestion des risques liés aux dettes cachées des gouvernements locaux et des promoteurs, le gouvernement cherche à redonner de la vigueur à la deuxième économie mondiale. Si les premières mesures d'assouplissement monétaire ont déjà eu un impact positif, le succès de ces politiques dépendra de leur mise en œuvre efficace et de l'adoption de mesures fiscales et structurelles supplémentaires, souligne l’analyse d’HSBC. Pour que la reprise soit solide et durable, les investisseurs devront observer de près les réformes visant à renforcer la consommation et à faciliter la transition vers un modèle de croissance plus équilibré et de meilleure qualité.

Les marchés boursiers chinois montrent déjà des signes de regain d'optimisme, soutenus par des baisses de taux et des mesures pour le secteur immobilier, qui devraient améliorer la demande à court terme.

Le marché obligataire, en particulier les émissions en USD, a également été influencé positivement, note HSBC, avec un soutien accru pour les promoteurs privés et le secteur industriel.

Toutefois, pour surmonter les défis de la déflation et renforcer la confiance à long terme, des efforts budgétaires supplémentaires seront nécessaires. Les investisseurs doivent donc adopter une approche vigilante et tenir compte de la possibilité que des mesures plus ambitieuses soient mises en place pour garantir une reprise stable.

Conférence à venir

À l'approche de la Conférence centrale sur le travail économique, prévue pour mercredi, les analystes sont prudents. Bien que des baisses supplémentaires de taux d'intérêt soient envisageables, la question demeure : ces ajustements seront-ils suffisants pour relancer la consommation et faire rebondir l'économie ? Pour certains experts, le soutien budgétaire direct aux ménages pourrait s'avérer indispensable. Le Premier ministre chinois, Li Qiang, a par ailleurs souligné les défis mondiaux liés à la démondialisation, une tendance qui, selon lui, exacerbe les tensions économiques.

Les économistes sont donc partagés : certains pensent que la Chine pourrait adopter des mesures supplémentaires, mais d'autres restent sceptiques quant à leur capacité à provoquer une reprise significative. Dans le même temps, la lutte contre la corruption reste une priorité pour le gouvernement, renforçant les mécanismes d'enquête et de traitement des comportements déviants.