Puig rachète la totalité d'Isdin pour 1,2 milliard d'euros

Le groupe multinational espagnol de mode et de beauté Puig se renforce sur le segment stratégique de la dermocosmétique, après avoir officialisé un accord avec le groupe pharmaceutique Esteve pour l'acquisition de ses 50 % dans la société de dermocosmétique et de soins de la peau Isdin. Une opération pour laquelle il déboursera un total de 1,2 milliard d'euros, et à l'issue de laquelle l'entreprise présidée par Marc Puig détiendra 100 % du capital social de la société de dermatologie.

Cette opération marque sans aucun doute un tournant pour l'écosystème commercial du groupe Puig et pour Isdin elle-même. L'entreprise a été fondée à Barcelone autour de 1975 par les plus hauts représentants des familles Puig et Esteve. Depuis lors, elle opérait sur le marché en étant soutenue à parts égales par les groupes commerciaux respectifs des deux familles, jusqu'à aujourd'hui.

Ce lundi 14 septembre, en milieu d'après-midi et à la clôture des marchés, Puig a informé la CNMV (l'autorité espagnole des marchés financiers) avoir signé un contrat de vente pour l'acquisition des actions représentant 50 % du capital d'Isdin, détenues par le groupe pharmaceutique Esteve. Cet accord mettra fin au statut de coentreprise sous lequel Isdin a opéré sur le marché pendant plus de 50 ans, ouvrant ainsi un nouveau chapitre sous l'entière propriété du groupe Puig. Ce chapitre débutera une fois l'opération finalisée, ce qui est prévu pour la fin du premier trimestre 2027.

« Isdin représente cinq décennies de vision partagée entre les familles Puig et Esteve », une période durant laquelle « ensemble, nous avons contribué à construire une entreprise avec une position unique à l'intersection de la science et de la beauté », a souligné Marc Puig, président exécutif de Puig, dans des déclarations partagées par la direction de la multinationale espagnole de la mode et de la beauté. « Nous sommes reconnaissants à la famille Esteve pour sa contribution décisive et pour la confiance qui a caractérisé notre collaboration », après quoi « Puig aborde cette nouvelle étape avec un engagement à long terme envers Isdin, ses collaborateurs, sa culture scientifique et son développement futur ».

« Isdin est le fruit d'une collaboration exceptionnelle entre deux familles qui partageaient l'ambition d'améliorer la santé de la peau par la science et l'innovation », a ajouté pour sa part Albert Esteve, président du conseil d'administration de Corporación Químico-Farmacéutica Esteve (CQFE). « Nous sommes fiers de tout ce que nous avons construit ensemble pendant plus de 50 ans », et à l'avenir, « cet accord a été conclu en toute confiance dans l'avenir d'Isdin sous la direction de Puig et dans l'engagement de CQFE à préserver et à développer son héritage industriel dans le domaine de la santé et des médicaments ».

Avec des ventes en hausse de +0,7 % et une baisse du bénéfice de -14 %

Selon les détails communiqués sur l'opération, Puig, actuel propriétaire de 50 % d'Isdin, acquerra les 50 % restants de la société de dermocosmétique détenus par Esteve, pour 1,2 milliard d'euros. Un prix fixe et définitif, que le propriétaire de Carolina Herrera, Jean Paul Gaultier, Byredo ou Rabanne règlera par un paiement de 900 millions d'euros à la clôture de l'opération, et les 300 millions d'euros restants sous forme de paiement différé, fixe, définitif et sans intérêt, à verser au cours du premier trimestre 2029.

En attente de recevoir les autorisations réglementaires nécessaires, Isdin continuera à opérer comme elle le fait actuellement et sous le contrôle de sa structure de gouvernance actuelle jusqu'à la clôture de l'opération. Une fois l'acquisition d'Isdin finalisée, la direction passera sous la supervision complète de Puig. Le groupe espagnol financera cet achat par une combinaison de fonds propres et de dette financière, ce qui devrait lui permettre de maintenir une dette nette inférieure à deux fois son Ebitda ajusté. Suite à cela, il intégrera entièrement la société de dermocosmétique dans ses structures d'entreprise. L'entreprise a clôturé son dernier exercice fiscal, au 31 décembre 2025, avec un chiffre d'affaires net d'un peu plus de 647 millions d'euros (+0,77 % de croissance en glissement annuel), un résultat d'exploitation de 78,18 millions d'euros (-26,59 %), un bénéfice net de 56,69 millions d'euros (-14,16 %) et une valeur comptable nette de 141,67 millions d'euros (+11,50 %).

« La “joint venture” entre les familles Esteve et Puig a jeté les bases sur lesquelles Isdin a bâti sa croissance », et en partant de cet héritage, « ce nouveau chapitre offre à Isdin une plateforme solide pour l'avenir », souligne Juan Naya, l'actuel directeur général d'Isdin. Pour ce nouveau chapitre, « notre objectif reste le même », soutient-il, et il consiste à « promouvoir la science et l'innovation, servir les professionnels de la santé et les consommateurs », et à « soutenir les équipes et les collaborateurs dont le talent et l'engagement ont rendu possible le succès d'Isdin ».

« Étendre notre présence en dermocosmétique est une priorité stratégique pour Puig », affirme pour sa part Jose Manuel Albesa, directeur général de Puig. Dans cette optique, « Isdin est une entreprise unique, avec une équipe de direction solide, une stratégie claire et une position différenciée en dermatologie et en soins de la peau », et « la pleine propriété fournira à Puig la meilleure plateforme pour soutenir sa prochaine phase de croissance, renforcer notre présence en dermocosmétique et continuer à investir dans la science, l'innovation et la force de la marque qui ont fait le succès d'Isdin ». En conclusion, il ajoute : « cette opération est pleinement alignée sur notre ambition à long terme de consolider notre présence dans le soin de la peau », ainsi que sur celle de chercher à « générer de la valeur pour toutes nos parties prenantes ».