Old Navy se dote d'un nouveau dirigeant face au passage à vide de Gap au deuxième trimestre

Le géant américain du prêt-à-porter Gap Inc. a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre, pour la période close le 1er août 2026. Le groupe a enregistré un recul de son chiffre d'affaires : les ventes nettes ont diminué de 2 % en glissement annuel, à 3,7 milliards de dollars, tandis que les ventes comparables ont reculé de 1 %. Les ventes en magasin ont chuté de 3 % par rapport à l'année précédente, sur l'ensemble des 2 471 points de vente exploités en propre. Les ventes en ligne ont quant à elles reculé de 1 % en glissement annuel, représentant 35 % du chiffre d'affaires total.

Pour remédier à la sous-performance de sa plus grande division, Gap a annoncé la nomination de Michael Francis au poste de président et directeur général d'Old Navy, avec prise d'effet le 2 novembre 2026.

« Bien que les résultats du deuxième trimestre aient été légèrement en deçà des attentes, la rigueur opérationnelle et financière dont nous avons fait preuve a contribué à la solidité de notre marge brute, nous permettant de dépasser nos objectifs de rentabilité », a déclaré Richard Dickson, président et directeur général du groupe.

« Nous sommes particulièrement fiers de la dynamique de la marque Gap, qui a enregistré un nouveau trimestre de croissance à deux chiffres de ses ventes comparables. Nous avons du travail à accomplir chez Old Navy, mais nous avons une compréhension claire des facteurs qui ont pesé sur la performance et nous prenons des mesures ciblées qui produisent déjà des résultats encourageants », a-t-il ajouté.

Malgré le recul des ventes, la discipline opérationnelle a soutenu la rentabilité

La marge brute publiée s'est établie à 52,8 %, en hausse de 1 160 points de base en glissement annuel, portée en grande partie par un bénéfice net de 1 141 points de base lié aux remboursements de droits de douane attendus dans le cadre de l'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). La marge brute ajustée, hors cet effet, a progressé de 20 points de base, à 41,4 %.

Le résultat opérationnel publié a atteint 676 millions de dollars, tandis que le résultat opérationnel ajusté s'est établi à 259 millions de dollars, dégageant une marge opérationnelle ajustée de 7,1 %. Le bénéfice net a totalisé 501 millions de dollars, soit 1,38 dollar par action diluée. Le bénéfice net ajusté a atteint 190 millions de dollars, soit 0,52 dollar par action diluée.

Des performances contrastées selon les enseignes

Les résultats du deuxième trimestre ont été très inégaux au sein du portefeuille de marques :

• Gap : les ventes nettes ont progressé de 9 % en glissement annuel, à 844 millions de dollars, avec des ventes comparables en hausse de 10 %. La forte demande dans des catégories phares telles que le denim, le molleton et les vêtements enfants a alimenté cette dynamique à deux chiffres.

• Old Navy : les ventes nettes ont reculé de 4 % en glissement annuel, à 2,1 milliards de dollars, avec des ventes comparables en baisse de 4 %. Ce repli s'explique par la faiblesse des collections saisonnières femme et une moindre fréquentation des magasins.

• Banana Republic : les ventes nettes ont progressé de 1 % en glissement annuel, à 478 millions de dollars, portées par une hausse de 3 % des ventes comparables, aussi bien en homme qu'en femme.

• Athleta : les ventes nettes ont reculé de 12 % en glissement annuel, à 264 millions de dollars, avec des ventes comparables en baisse de 12 %, alors que la marque de sport se concentre sur sa restructuration opérationnelle.

Changement de direction chez Old Navy

Francis, qui a rejoint le groupe en mars 2026 en tant que directeur de la relation client d'Old Navy et responsable des services marketing mutualisés, succède à Haio Barbeito. Ce dernier prendra un rôle de conseiller après avoir supervisé une croissance du chiffre d'affaires de près d'un demi-milliard de dollars au cours de son mandat.

Fort de quatre décennies d'expérience dans le secteur du retail, dont dix ans en tant que directeur marketing de Target et dix ans de conseil pour Walmart, Francis aura pour mission d'affiner l'expérience client omnicanale, d'améliorer l'exécution en magasin et de relancer la dynamique commerciale dans les rayons femme et famille.

Allègement des droits de douane et révision des perspectives pour l'exercice 2026

À la suite de la mise à jour des politiques de la section 301 en juillet, le groupe anticipe un allègement supplémentaire de 15 millions de dollars sur les droits de douane nets, dont le bénéfice sur le résultat brut annuel se concentrera principalement au quatrième trimestre.

Pour l'ensemble de l'exercice 2026, Gap Inc. a révisé ses prévisions de ventes nettes à une croissance comprise entre 1 % et 1,5 % en glissement annuel. Cette révision intègre des ventes comparables d'Old Navy stables à en légère baisse de 1 %, compensées par des attentes relevées pour la marque Gap, dont les ventes comparables sont désormais attendues en hausse dans une fourchette allant de la mi-unité à deux chiffres. La marge opérationnelle ajustée annuelle est projetée entre 7,4 % et 7,6 %, avec un bénéfice dilué ajusté par action ciblé entre 2,35 et 2,45 dollars.

Pour le troisième trimestre de l'exercice 2026, le groupe anticipe une croissance des ventes nettes comprise entre 1,5 % et 2,5 % en glissement annuel, avec une marge brute en progression de 25 à 75 points de base.