Les marques Made in Italy animent le marché des fusions-acquisitions de fin d'année

Milan — L'année se clôture sur deux opérations financières majeures pour le luxe transalpin : les recompositions actionnariales d'Etro et de Golden Goose.

Golden Goose passe sous le contrôle du groupe chinois HSG, une société internationale de capital-investissement, qui détient désormais une participation majoritaire. En parallèle, Temasek, le géant de l'investissement singapourien, ainsi qu'un fonds géré par sa filiale True Light Capital, ont pris une participation minoritaire.

De son côté, Etro voit un consortium d'investisseurs industriels acquérir la part minoritaire jusqu'ici conservée par la famille fondatrice. Ce groupe réunit la société turque Rams Global, Mathias Facchini (Swinger International) et le banquier Giulio Gallazzi via Sri Group, le tout en accord avec L Catterton. Ce dernier demeure l'actionnaire majoritaire et réaffirme son soutien à la stratégie de croissance à long terme de la maison milanaise.

Entre attractivité et perte de souveraineté

Annoncées la semaine dernière, ces nouvelles soulèvent des enjeux cruciaux pour le label Made in Italy. Le secteur est sous surveillance renforcée depuis plusieurs mois, marqué par des scandales d'exploitation de la main-d'œuvre. Par ailleurs, les instances représentatives de la mode italienne multiplient les appels à une meilleure protection de la filière face à la montée en puissance de la fast fashion.

Si l'on adopte une vision optimiste, ces deux opérations témoignent de l'attrait persistant des marques italiennes. Elles soulignent la capacité des créateurs locaux à générer de la valeur durable grâce à leur inventivité et leur excellence artisanale.

À l'inverse, la cession progressive des fleurons nationaux à des entités étrangères suscite l'inquiétude. Année après année, la liste des maisons italiennes passées sous pavillon européen ou asiatique s'allonge, tout comme le nombre de familles fondatrices qui finissent par se retirer totalement des entreprises portant leur propre nom.

L'épopée Etro : des textiles au lifestyle global

L'histoire d'Etro débute en 1968, sous l'impulsion de Gerolamo « Gimmo » Etro. À l'origine simple producteur de tissus de luxe, l'entrepreneur milanais opère un tournant stylistique décisif en 1981 : l'introduction du motif Paisley. Ce dessin en forme de goutte d'origine mésopotamienne devient instantanément l'identité visuelle de la marque.

Durant les décennies 80 et 90, l'entreprise se diversifie : maroquinerie, décoration d'intérieur, parfums et enfin prêt-à-porter, sous l'égide des quatre enfants du fondateur : Kean, Veronica, Jacopo et Ippolito.

Longtemps restée une structure purement familiale, Etro a dû s'ouvrir aux capitaux extérieurs en 2021 pour affronter la mondialisation et les enjeux de succession. Le fonds L Catterton (lié au groupe LVMH et à la famille Arnault) avait alors acquis la majorité du capital.

La famille Etro conservait jusqu'ici 32,8 % des parts via la holding Gefin. Avec cette nouvelle transaction, elle se retire définitivement de l'actionnariat. Rothschild & Co a piloté l'opération en tant que conseiller financier exclusif.

Golden Goose : la pépite vénitienne valorisée 2,5 milliards d'euros

Fondée à Venise en 2000 par Alessandro Gallo et Francesca Rinaldo, Golden Goose Deluxe Brand a réussi le pari de fusionner l'artisanat traditionnel et l'esthétique "distressed" (usée), transformant la basket de sport en objet de culte.

Le parcours financier de la marque est fulgurant. Reprise par le fonds italien DGPA en 2013, puis par le belge Ergon Capital en 2015. En 2017, Carlyle Group en prend le contrôle pour 400 millions d'euros, avant de la céder en 2020 à Permira pour un montant record de 1,28 milliard d'euros.

Après un projet d'introduction en bourse (IPO) avorté en juin 2024 sur Euronext Milan en raison de la volatilité des marchés, le groupe a finalement opté pour une vente privée.

Le 19 décembre, Golden Goose Group S.p.A. a officialisé l'arrivée de HSG en tant qu'actionnaire majoritaire, soutenu par Temasek en minoritaire. Bien que les conditions financières restent confidentielles, le marché évalue la transaction à environ 2,5 milliards d'euros. L'opération devrait être bouclée d'ici l'été 2026.

Côté management, la continuité est assurée : Silvio Campara conserve son poste de directeur général. Quant à Marco Bizzarri (ex-Gucci), il monte en grade et devient président non exécutif du conseil d'administration.

Cet article a été traduit à l'aide d'un outil d'intelligence artificielle, puis vérifié et édité par un journaliste de FashionUnited.

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