Gildan abaisse ses objectifs annuels, pénalisé par une demande en berne

Gildan Activewear, fabricant canadien de vêtements basiques, a enregistré une hausse de 61,1 % de son chiffre d'affaires net issu des activités poursuivies au troisième trimestre, atteignant 1,47 milliard de dollars. Si cette croissance a été portée par l'intégration de sa récente acquisition, HanesBrands, les résultats restent inférieurs aux prévisions de la direction en raison d'un ralentissement de la demande des consommateurs sur les canaux de vente en gros et au détail.

Face à la pression exercée sur les dépenses discrétionnaires des consommateurs et le réapprovisionnement des stocks des clients, le groupe d'habillement basé à Montréal (Canada) a revu à la baisse ses perspectives pour l'ensemble de l'exercice 2026 et a retiré ses objectifs triennaux pour la période 2026-2028. Gildan table désormais sur un chiffre d'affaires annuel compris entre 5,4 et 5,5 milliards de dollars, contre une prévision initiale de 6 à 6,2 milliards de dollars. La marge opérationnelle ajustée est attendue autour de 20 % (contre 21,8 % précédemment) et le bénéfice dilué par action (BPA) ajusté devrait se situer entre 3,70 et 3,80 dollars, loin de la fourchette initiale de 4,65 à 4,75 dollars.

Les pressions macroéconomiques pèsent sur les volumes du commerce de gros et de détail

Les revenus issus de la vente en gros ont reculé de 6,8 % sur un an pour s'établir à 735 millions de dollars, ce qui représente une baisse de 10,8 % par rapport aux ventes en gros pro forma de 823 millions de dollars enregistrées à la même période l'an dernier. Gildan attribue ce repli à la morosité générale du marché, à des expéditions de vêtements en molleton moins favorables et à une diminution des commandes de réassort de la part des distributeurs soucieux d'optimiser leur fonds de roulement. Les marques telles que Comfort Colors, American Apparel et Champion ont toutefois maintenu une demande stable.

Les ventes au détail ont atteint 732 millions de dollars, contre 122 millions de dollars au troisième trimestre 2025, reflétant la contribution de HanesBrands. Sur une base pro forma, les ventes au détail se sont contractées de 7 % par rapport aux 787 millions de dollars de l'exercice précédent, pénalisées par une fréquentation en berne, la prudence des principaux partenaires détaillants dans leurs engagements de stocks et des contraintes temporaires de disponibilité des produits.

« Nos résultats ce trimestre n'ont pas été à la hauteur de nos attentes, reflétant un environnement de demande plus morose et des défis à court terme dans certains segments de nos activités de vente en gros et au détail », a déclaré Glenn Chamandy, président et directeur général de Gildan. « La reprise de la demande que nous avions anticipée ne s'est pas concrétisée comme prévu, mais notre confiance dans la solidité fondamentale de l'entreprise et dans ses opportunités de croissance à long terme reste intacte. »

Le bénéfice dilué par action (BPA) selon les normes GAAP s'est établi à 1,37 dollar, tandis que le BPA dilué ajusté a bondi de 54 % sur un an pour atteindre 1,54 dollar. Le résultat d'exploitation s'élève à 354 millions de dollars, avec une marge opérationnelle ajustée en hausse de 380 points de base sur un an à 27 %, soutenue par 177 millions de dollars de remboursements de droits de douane au titre de l'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) et par les premières synergies de coûts.

Cession stratégique et révision des perspectives

Le 26 octobre 2026, Gildan a finalisé la cession de HanesBrands Australia à BBFIT Investments pour une valeur d'entreprise d'environ 700 millions de dollars australiens, soit près de 490 millions de dollars américains. L'entreprise a utilisé le produit net en trésorerie pour rembourser sa dette à long terme, ramenant sa dette nette à 4,14 milliards de dollars et clôturant le trimestre avec un ratio de levier net de 2,7 fois l'EBITDA ajusté pro forma.

Le conseil d'administration a approuvé une offre publique de rachat dans le cours normal des activités visant à racheter jusqu'à 5 % des actions ordinaires émises et en circulation, soit 9 260 156 actions, à compter du 9 novembre 2026. Le groupe a également validé le versement d'un dividende trimestriel en numéraire de 0,249 dollar par action, payable le 21 décembre 2026.

La direction a confirmé que son objectif de synergies de coûts d'environ 100 millions de dollars pour 2026 restait en bonne voie, avec pour ambition d'atteindre un rythme annuel de 250 millions de dollars de synergies d'ici fin 2028. La construction de sa deuxième usine de production au Bangladesh se poursuit selon le calendrier prévu pour un démarrage en 2028, tandis qu'une stratégie à long terme révisée sera présentée aux investisseurs au printemps 2027.