Fusion bloquée et recul des marques phare - Capri Holdings chute de 16,4 % au T2

Capri Holdings, la maison mère de marques telles que Versace, Michael Kors et Jimmy Choo, a dévoilé des résultats financiers décevants pour le deuxième trimestre, marquant un net ralentissement sur les marchés. Le groupe a enregistré une baisse de 16,4 % de son revenu net, atteignant 1,08 milliard de dollars, bien en deçà des attentes des analystes qui prévoyaient une baisse de 8,7 % à 1,18 milliard de dollars, selon Reuters et les données compilées par LSEG.

Facteurs de déclin

Cette dégradation des performances s'explique par plusieurs facteurs, parmi lesquels un contexte économique morose : l'inflation galopante, la hausse des taux d'intérêt et les incertitudes géopolitiques ont pesé sur le pouvoir d'achat des consommateurs, notamment dans le segment du luxe. À cela s'ajoute la concurrence croissante exercée par les marques de fast fashion et les jeunes créateurs, qui ont intensifié la pression sur les marques de luxe en proposant des produits plus abordables et adaptés aux nouvelles tendances.

En outre, des problèmes d'exécution ont également affecté les performances de certaines marques du groupe : des difficultés dans la gestion des stocks, des retards de livraison et des problèmes de qualité ont eu des répercussions négatives.

Dans ce contexte de baisse des performances de Capri Holdings, deux marques du groupe sont particulièrement pointées du doigt : Versace, autrefois moteur de croissance pour Capri Holdings, qui a vu ses ventes stagner, et Michael Kors, qui peine à renouveler son image de marque.

Fusion bloquée avec Tapestry

Les résultats de Capri Holdings interviennent alors que la fusion de 8,5 milliards de dollars avec Tapestry, société mère de Coach, vient d'être bloquée jeudi dernier par un juge américain, rappelle Reuters. Cette décision a entraîné une chute de 45 % de la valeur des actions de Capri Holdings, tandis que celles de Tapestry ont grimpé de 10 %. La Federal Trade Commission (FTC) a soutenu que la fusion étoufferait la concurrence et se traduirait par des prix plus élevés pour les consommateurs. Capri et Tapestry ont annoncé leur intention de faire appel de cette décision, indique le média Business AM.

Quelles conséquences pour Tapestry et Capri Holdings

Pour Capri Holdings, ce blocage représente un coup dur à plusieurs niveaux. D'une part, la fusion aurait permis au groupe de consolider sa position sur le marché du luxe, de diversifier son portefeuille de marques et de bénéficier de synergies opérationnelles. D'autre part, la chute spectaculaire de ses actions reflète la perte de confiance des investisseurs, exacerbée par les résultats financiers décevants du deuxième trimestre. Capri doit maintenant se concentrer sur une stratégie de redressement autonome, face à des défis tels que la concurrence accrue, les problèmes d'exécution et l'évolution des attentes des consommateurs.

Pour Tapestry, la décision de la juge a offert un répit temporaire. La montée en flèche de ses actions souligne l'optimisme des investisseurs quant à la capacité de l'entreprise à continuer de croître indépendamment. Toutefois, Tapestry doit aussi naviguer dans un environnement compétitif intense. La société avait espéré que la fusion lui permettrait d'accroître sa part de marché et de rivaliser plus efficacement avec des géants du luxe comme LVMH. Désormais, Tapestry doit prouver qu'elle peut maintenir sa dynamique de croissance tout en explorant de nouvelles opportunités pour renforcer sa position sans l'aide de cette acquisition stratégique.

Compétitivité combinée de Tapestry et Capri Holdings

Malgré des ventes annuelles combinées de plus de 12 milliards de dollars pour l’exercice 2023, les deux entreprises demeurent éclipsées par des rivaux européens du secteur du luxe, comme LVMH, qui a enregistré 86,2 milliards d’euros de ventes l’année dernière, note Business AM avec justesse. Cette année, les actions de Tapestry ont augmenté de 34 %, tandis que celles de Capri ont chuté de 55 %, selon les données du média.

Le blocage de la fusion entre Capri Holdings et Tapestry a ainsi créé une situation contrastée pour les deux entreprises. Capri est confrontée à une période de turbulences et doit redéfinir sa stratégie pour regagner la confiance des investisseurs et des consommateurs. Tapestry, de son côté, bénéficie d'un regain de confiance à court terme mais doit continuer à évoluer dans un marché hautement concurrentiel sans l'avantage stratégique que la fusion aurait pu offrir.