Burberry renoue avec la rentabilité au premier semestre

La maison de luxe britannique Burberry Group plc a annoncé un retour à la rentabilité pour la période de 26 semaines clôturée le 26 septembre 2026. Son chiffre d'affaires a progressé de 6 % sur un an, tant en données publiées qu'à taux de change constants (TCC), pour atteindre 1,10 milliard de livres sterling (1,46 milliard de dollars), contre 1,03 milliard de livres sterling à la même période l'exercice précédent.

Burberry repasse dans le vert

Le bénéfice d'exploitation s'est établi à 54 millions de livres sterling, contre une perte opérationnelle de 18 millions de livres sterling au premier semestre de l'exercice 2026. Le bénéfice d'exploitation ajusté a grimpé à 62 millions de livres sterling, faisant progresser la marge opérationnelle ajustée de 390 points de base à TCC, pour atteindre 5,7 %.

Le bénéfice net après impôts sur la période ressort à 6 millions de livres sterling, inversant la tendance après une perte nette de 27 millions de livres sterling un an plus tôt. Le bénéfice dilué par action s'élève à 1,8 pence, contre une perte par action de 7,1 pence sur la période comparable.

« Il y a 2 ans, nous avons lancé le plan Burberry Forward », a déclaré Joshua Schulman, directeur général de Burberry. « Aujourd'hui, notre marque et notre activité sont plus solides. Cinq trimestres consécutifs de croissance et une meilleure qualité des ventes démontrent l'efficacité de notre stratégie. »

Performances par région et par canal

Les ventes au détail à périmètre comparable ont augmenté de 4 % au deuxième trimestre ainsi qu'au premier semestre, portées par une croissance d'environ 15 % du chiffre d'affaires e-commerce. Les revenus issus de la vente en gros (wholesale) ont bondi de 17 % à TCC et de 18 % à taux de change publiés pour atteindre 174 millions de livres sterling, tandis que les revenus de licences ont reculé de 5 %, à 28 millions de livres sterling.

Au cours du premier semestre, les performances au sein des principales zones géographiques ont affiché des dynamiques contrastées :

• Sur le continent américain, les ventes au détail à périmètre comparable ont progressé de 12 %, stimulées par la demande de la clientèle locale et un bon taux de conversion en boutique
• En Grande Chine, les ventes au détail à périmètre comparable ont augmenté de 7 %, soutenues par les dépenses locales et le tourisme intrarégional
• Dans la région Asie-Pacifique, les ventes au détail à périmètre comparable ont crû de 3 %, portées par une hausse de 12 % en Corée du Sud au deuxième trimestre, et ce malgré un repli de 1 % au Japon
• Dans la zone Europe, Moyen-Orient, Inde et Afrique (EMEIA), les ventes au détail à périmètre comparable ont reculé de 2 % en raison d'une baisse des flux touristiques et d'une fréquentation plus faible dans les outlets

Croissance par catégorie et perspectives pour l'exercice 2027

Toutes les divisions de produits phares ont enregistré une croissance au cours de ces 26 semaines. Les accessoires demeurent le premier moteur du chiffre d'affaires avec 365 millions de livres sterling (+6 % sur un an), suivis du prêt-à-porter féminin à 342 millions de livres sterling, de la mode masculine à 318 millions de livres sterling, ainsi que de la mode enfantine et des autres catégories à 45 millions de livres sterling. Les pièces à manches et vêtements d'extérieur (outerwear) ont affiché une croissance à deux chiffres sur l'ensemble du semestre, tandis que la maroquinerie a accéléré au deuxième trimestre.

La marge brute s'est améliorée de 40 points de base à TCC pour atteindre 68,3 %, reflétant une hausse des ventes à plein tarif et une remise exceptionnelle liée à la chaîne d'approvisionnement. Le flux de trésorerie disponible négatif s'est creusé à 147 millions de livres sterling, contre 50 millions de livres sterling l'année précédente. Cela s'explique principalement par une sortie de fonds de roulement de 197 millions de livres sterling liée à la normalisation des stocks avant la haute saison des ventes. La dette nette s'élevait à 988 millions de livres sterling en fin de période, portant le ratio dette nette sur EBITDA ajusté à 1,7.

Pour l'ensemble de l'exercice, Burberry prévoit une stabilité globale de ses surfaces de vente au détail et une croissance de son chiffre d'affaires wholesale comprise entre 10 % et 12 % à TCC. Les économies annualisées sur les charges d'exploitation sont estimées à environ 100 millions de livres sterling, avec des dépenses d'investissement (CapEx) également prévues autour de 100 millions de livres sterling. Le groupe basé à Londres organisera une journée dédiée aux marchés financiers (Capital Markets Day) pour les investisseurs et les analystes en mars 2027.