Asos : le pari de la rentabilité. CA en baisse mais EBITDA en hausse de 51 % pour l'exercice 2025

Asos a franchi une étape importante dans son plan de redressement pluriannuel. Au cours des 52 semaines closes le 31 août 2025, le groupe a considérablement amélioré sa rentabilité, l'efficacité de ses stocks et sa discipline en matière de coûts, malgré une demande des consommateurs en berne et une réduction volontaire des commandes à faible valeur ajoutée.

L'entreprise a enregistré un EBITDA ajusté de 131,6 millions de livres sterling. Ce chiffre marque une progression significative de 51,5 millions de livres par rapport à l'année précédente, témoignant de l'impact positif de ses nouveaux modèles opérationnels et de gestion des stocks.

Le chiffre d'affaires ajusté du groupe a reculé de 14 % pour s'établir à 2,5 milliards de livres sterling sur la période. Le volume d'affaires global (GMV) a quant à lui diminué de 12 % en glissement annuel, reflétant la persistance des pressions macroéconomiques et la volonté de l'entreprise de privilégier la rentabilité des commandes.

« Le plus dur est derrière nous. Je suis plus confiant que jamais : nous avons la bonne stratégie et les capacités nécessaires pour réaliser notre ambition de devenir la destination la plus excitante pour les amateurs de mode », a déclaré José Antonio Ramos Calamonte, directeur général, dans un communiqué.

Résultats annuels : la rentabilité prime sur le volume

L'amélioration des ventes à prix plein a permis d'atteindre une marge brute de 47,1 %, en hausse de 370 points de base sur un an, conformément à l'objectif à moyen terme de 50 % fixé par l'entreprise.

Asos a clôturé l'exercice 2025 avec une base de coûts structurellement allégée, permettant d'atteindre une marge d'EBITDA ajusté de 5,3 %, soit une augmentation de 250 points de base par rapport à l'exercice 2024, et ce malgré la baisse des ventes.

Sur ses marchés clés, le groupe a poursuivi sa stratégie de recentrage :

• Royaume-Uni : Le GMV a baissé de 7 %, la région restant la plus résiliente.

• Europe et États-Unis : Ces marchés ont été plus fortement impactés, avec un GMV en recul de 16 % en Europe et de 18 % aux États-Unis, notamment en raison de la suppression des commandes non rentables et d'une baisse du trafic. Cette contraction a été partiellement compensée par une hausse significative du panier moyen (+5 % en Europe, +8 % aux États-Unis).

Le groupe a déclaré une perte statutaire avant impôts de 281,6 millions de livres sterling, incluant des charges immobilières consécutives à la fermeture du centre de distribution aux États-Unis. Cependant, la perte après impôts a été réduite à 298,4 millions de livres sterling, contre 338,7 millions de livres l'année précédente.

Bilan et perspectives : le retour à la croissance en 2026

L'entreprise revoit à la hausse ses prévisions, signalant la confiance de la direction dans la stratégie mise en œuvre.

Pour l'exercice 2026, Asos estime que les progrès stratégiques et financiers réalisés positionnent l'entreprise pour une année d'amélioration continue. La société prévoit un renforcement de la trajectoire du GMV tout au long de l'exercice financier. Le groupe anticipe notamment :

• Une nouvelle amélioration de la marge brute d'au moins 100 points de base, pour atteindre entre 48 % et 50 %.

• Une croissance de l'EBITDA ajusté, qui devrait se situer entre 150 et 180 millions de livres sterling.

En résumé, la stratégie d'Asos est de troquer la croissance facile du volume contre une croissance saine de la marge, visant une rentabilité durable en 2026.

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