Familie Arnault vereenvoudigt LVMH-structuur om controle te consolideren

De familie Arnault voegt haar holdings samen tot één entiteit die de controle krijgt over het Franse luxeconcern LVMH. Daarmee wil de familie haar greep op de groep op lange termijn veiligstellen, meldt persbureau Agence France-Presse (AFP). Het plan is voorgelegd aan de raad van bestuur van Christian Dior, de holding die de grootste aandeelhouder van LVMH is, en werd woensdag door Christian Dior in een persbericht aangekondigd.

De stap volgt vier jaar na een eerdere reorganisatie. Het plan bestaat uit een reeks overnames en omvormingen. Aan het einde daarvan wordt de tussenholding Christian Dior een commanditaire vennootschap op aandelen, in Frankrijk bekend als société en commandite par actions.

Agache bezit momenteel 100 procent van Financière Agache. Financière Agache heeft op haar beurt 96 procent van het kapitaal en 97,10 procent van de stemrechten in handen van Christian Dior. Die holding wordt sinds 2022 geleid door directeur-generaal Antoine Arnault, de oudste zoon van Bernard Arnault. Financière Agache bezit daarnaast 6,77 procent van het kapitaal en 8,49 procent van de stemrechten van LVMH.

"Na de overname van Financière Agache door Agache is het de bedoeling dat Agache wordt overgenomen door Christian Dior, dat tegelijkertijd wordt omgevormd tot een commanditaire vennootschap op aandelen en wordt hernoemd tot Agache", aldus het persbericht.

De nieuwe vennootschap krijgt een direct belang van 49,76 procent van het kapitaal en 65,55 procent van de stemrechten van LVMH. Daarmee komt het grootste deel van het belang van de familiegroep Arnault in LVMH bij elkaar. Dat belang bedraagt in totaal 50,33 procent van het kapitaal en 66,27 procent van de stemrechten.

Een structuur gebouwd op familiecontrole

De commanditaire vennootschap op aandelen staat erom bekend dat ze de overdracht binnen een familiebedrijf vergemakkelijkt. Ze scheidt bovendien het bestuur van het kapitaalbezit en werkt afschrikwekkend op vijandige overnamebiedingen. De rechtsvorm wordt gebruikt door onder meer bandenfabrikant Michelin en luxegroep Hermès.

De familie koos in 2022 al voor deze rechtsvorm, toen Agache werd omgevormd. Volgens het persbericht wordt de rechtsvorm "dus gehandhaafd, in overeenstemming met de wens van de familiegroep Arnault om de duurzaamheid van haar controle over LVMH te verzekeren". Agache Commandité en Bernard Arnault, CEO van LVMH, blijven de beherende vennoten van de nieuwe entiteit. Het bestuur ervan komt in handen van Arnault.

Het plan wordt in december gepresenteerd op een buitengewone algemene vergadering van Christian Dior. Daarna brengt de familiegroep een openbaar uitkoopbod in contanten uit op de 2,44 procent van het kapitaal van Christian Dior die zij nog niet bezit. Het bod wordt niet gevolgd door een verplichte beursnotering-beëindiging op de beurs van Parijs, waar Christian Dior genoteerd staat.

Opvolgingskwestie

De vereenvoudiging vindt plaats terwijl er vragen leven over de opvolging van Bernard Arnault. Op de algemene vergadering van LVMH in april schoof de 77-jarige miljardair het onderwerp liever voor zich uit. Hij zei tegen de aandeelhouders: "We praten hier over zeven of acht jaar opnieuw over." In 2025 keurde LVMH een statutenwijziging goed waarmee de leeftijdsgrens voor de CEO werd verhoogd naar 85 jaar.

Alle vijf de kinderen van Arnault werken bij de groep, wereldwijd de grootste luxeonderneming. Vier van hen zitten in de raad van bestuur van LVMH. Twee van hen, Antoine Arnault en Delphine Arnault, zijn lid van het uitvoerend comité.

De luxesector kampt wereldwijd met een vertraging. In die context werd LVMH onlangs door cosmeticaconcern L'Oréal ingehaald als het Franse bedrijf met de hoogste beurswaarde.